（原标题：东吴期货商量所战略早参20230314）神秘顾客调查内容

好意思联储加息预期回落，商品走势分化｜东吴期货商量所战略早参

2023.03.14

宏不雅金融衍生品:指数区间震撼

股指期货。周一阛阓走势分化，沪指涨超1%，创业板指发达较弱。个股涨跌各半，电信、贵金属板块领涨。全体来看，近期受硅谷银行事件影响，国外波动增多，国内经济不绝复苏，但复苏斜率仍有待不雅察，指数或看护区间震撼，提议暂时保执不雅望。

玄色系板块:延续飞腾

螺卷：螺纹钢需求延续好转，日成交量本岁首次跳动21万吨，本周将保执较好的去库场面。从利润角度来看，螺纹估值并不高，操作上提议趁势作念多。

铁矿。本周铁矿发运环比有所回落，减量来自于澳洲，到港基本执平，磋议到铁水产量仍在回升，口岸去库详情味强，操作上提议趁势作念多。

神秘顾客_赛优市场调研

双焦。受各地矿山安全搜检增多的影响，焦煤产量小幅走弱，焦煤库存上周由累库转为小幅去库。此外，钢材成交数据和钢材表需数据较好，对双焦后市需求仍有期待，价钱有望不绝上行。操作上提议逢回调作念多。

冯彬在最后一投打开68米大关，以68米20的成绩夺得铜牌。赛后，冯彬表示：“我觉得这枚铜牌对我的意义更大，让我更有信心，向更高的目标发起冲击。”美国两位女将包揽了该项目的金银牌。陶萨加第五投为69米49，创个人最好成绩并夺冠，东京奥运会冠军奥尔曼以69米23获得一枚银牌。

铁合金。房地产阛阓回暖带动钢材需求大幅回升，粗钢日熔量环比飞腾17万吨，非钢需求来看，镁锭有所回升，全体铁合金卑劣需求安宁配置，但依旧跟不上供给产出，全体库存如故安宁蓄积。当今阛阓情怀较为悲不雅，3月钢招价钱不足预期，短期来看虽有边缘拉动，但中弥远宽松的神态难以反制，双硅预期侍从玄色情怀震撼。

玻璃纯碱。纯碱开工高位，需求端光伏交代浮法的劣势，全体库存低位震撼，多地现货报价上调，受其影响生意商大多不雅望，视情况逢低买入。本周玻璃库存高位去库348.7万分量箱，沙河主产销区拿货快，生意商囤货，带动华东华中等地产销，卑劣转好，战略上提议多单不绝执有，不错逢低买入。

动力化工：好意思国银行业事件冲击油价

原油。隔夜油价震撼下行，外盘油价跌幅一度达到5%，因硅谷银行事件发酵后，又有多个好意思国银行堕入同样场面，对应好意思股大跌，屡次触发熔断，流动性风险忧虑导致油价出现非基本面主导的下落。咱们总体看护布油77-90、好意思油72-85不雅点不变，但若事件执续发酵，由基本面构筑的区间下沿存在被打破的可能，更弥远而言跟着事件缓缓平息，基本面底仍将收效。

沥青。3月第2周沥青产业数据清晰真金不怕火厂开工率上行安宁，出货量有一定反弹，社库库存执续上行。沥青冬储以来真金不怕火厂淡季出货顺畅，生意商看好后市，在本轮油价回调工夫走势较为坚挺，上方矜恤4000一线压力，风险方面矜恤排产完了情况。

LPG。近期好意思国货源供应相对充裕，填补部分中东查考酿成的短期缺口。供需两头身分驱动了国际阛阓进行再均衡。面前PDH开工率或正在见底，访佛调油路子刚性撑执，深加工需求托下面PG价钱下落空间相对有限，能否执续飞腾的动能则取决于利润配置的速率和力度。近日原油阛阓大幅回落使得盘面短期压力增强，价钱回调后或提供合适买点。

PTA。昨昼夜盘化工品侍从原油价钱低开高走，振幅偏大。PXN较为坚挺看护在 340好意思元/吨隔壁，由于石脑油侍从原油价钱回撤，PTA加工费霸占更多利润，当今保执在400+元/吨的高位。聚酯负荷执续高位，但利润发达欠安，上周库存重返累库神态，江浙织机开机率飞腾至75%以上，订单情况延续。战略提议：多单不绝执有，风险偏好低者可部分止盈，59正套可部分或一皆止盈，TA-EG价差作念阔。

MEG。乙二醇当今口岸显性库存去库0.61万吨报103万吨，去库幅度不大，主港发货平平到港一般，神秘顾客公司然而隐性库存初始累库，累库幅度达100.8万吨，当今末端及卑劣正反应经过中隐性库存累库，显性库存去库，全体库存仍然莫得达到去库阶段。战略提议：后续可逢低作念多，59反套可部分止盈离场。

PVC。PVC企业开工率小幅下移，本周新增两家查考企业，但全体减产幅度较少，日耗费量在2.87万吨傍边，总体来说供给还是见顶，异日则有降负减产的空间。烧碱价钱出现企稳迹象，访佛氯碱企业也还是准备投入春检周期，撑执有望增强，关于PVC的本钱估值来说也还是见顶。当今仍需要矜恤卑劣建材需求的执续性，关于当今外需出口走弱的情况下，对内需条件更高，但不错猜想的是PVC库存去库的拐点降至。战略提议：短期保执不雅望，前期05空单可部分止盈，恭候09合约作念多的安全边缘。

棉花棉纱。短期无法扭转供需宽松神态，访佛宏不雅身分扰动和受好意思棉跌停攀扯，驱动郑棉进一步下行。同期，卑劣纺企运行明白，开机负荷环比晋升，制品库存环比去化，末端需求的推行性改善对棉价组成撑执。因此，不宜过份看空棉价，短期区间操行动主。

有色金属：好意思联储加息预期大幅降温，有色精深收涨

铜。好意思联储加息预期大幅降温，伦铜收涨。周一伦铜收涨1.72%，沪铜主力合约日盘收跌0.19%，夜盘收跌0.17%。好意思国硅谷银行暴雷风云推广至欧洲，隔夜瑞士信贷信用负约互换大幅飙升，激勉阛阓对流动性问题的浮躁，好意思联储加息预期大幅降温，铜价开盘下挫后回调，基本配置前期跌幅。短期基本面无显著矛盾，电解铜入口窗口开启，需矜恤后续洋货起源入可能，消费端不绝配置，但离旺季仍有距离。周一SMM社会库存较上周五下降0.87万吨，库存拐点基本不错阐发，后续矜恤去库的斜率以及执续性，正套不错合适矜恤。完好意思价钱方面，短线铜价仍受宏不雅情怀影响，矜恤好意思国CPI数据。

铝。去库速率或加速，铝价筑底企稳。周一伦铝收涨0.59%，沪铝主力合约日盘收涨0.38%，夜盘收涨0.27%。周一SMM电解铝较上周四去库2.1万吨，铝锭库存拐点或已到来。铝棒库存较上周四增多0.44万吨，铝棒库存的蓄积主要受无锡地区库容扩大的影响，当今铝棒加工费处于高位，全体需求依然向好，瞻望累库缺少执续性。据爱择调研，面前铝水比例还是提高至七成以上，跟着卑劣开工的回升，铝水外卖量显著增多，瞻望后续去库会加速。战略上看护低多想路对待，矜恤库存变化。

工业硅。周一主力微涨0.06%。现货方面面前库存处于历史同期高位，去库情况一般上周库存微减，供应端本月预期产量较上月有一定增量，需求端硅料、DMC、107胶价钱出现松动，有机硅方面卑劣企业采购较为严慎，部分单体企业3月中下旬查考DMC供应量将减少，多晶硅、铝合金看护按需补库为主。高库存压力下价钱难以大幅飞腾，提议波段操作。

农家具:基本面利空访佛宏不雅风险，油脂执续下落

油脂。近期油脂全体执续下落。宏不雅面存在好意思国银行业暴雷的利空影响；基本面在上周usda和mpob月度论说公布后，呈现利多出尽，后市靠近供应增多，需求松开的神态。因此咱们屡次强调油脂中弥远下落的还是酿成。

豆粕/菜粕。受宏不雅扰动影响，豆粕反弹高度有限。国内方面，3月大豆瞻望到港量相对较低，但4月到港量则初始缓缓回升，全体供应宽松。短期侍从好意思豆偏弱震撼，提议逢高作念空。

苹果。上周五2305合约飞腾2.68%。寰宇库存较上周下降2.34%。当今处于供应压力不大同期需求较弱的场面。阛阓全体行情相比清淡，暂无货源积压，客商派头缓缓趋于严慎，行情基本不变。精深客商备货可供应至辉煌节。跟着气温的回升，批发阛阓的到货量比之前稍有增多.操作上，提议不雅望为主。

生猪。上周五2305合约下落2.18%。现货猪价全体偏弱，衍生端出栏积极性稍强。当今处于一个供应偏松，卑劣端走货一般，二育不雅望的场面。屠企日度宰杀量衔接下降，多滥用库存为主。在三月份可能会存在供需的博弈，瞻望近期震撼下行神秘顾客调查内容，操作上提议不雅望为主。